以稳定著称的固定收益私募发行是“酷和酷”的 平均收入
2020-06-10 14:19:00来源：界面新闻
原标题：平均收入损失，发行规模和数量减半，以及稳健的私募股权，以其稳健而闻名，“酷和酷”？
今年5月，510只固定收益私募股权基金的平均回报率(最新净值更新)仅为-1.93%。
根据私募网络大师的数据，今年5月，510只净值最近更新的固定收益私募基金的平均回报率仅为-1.93%。
具体来说，5月份有171种固定收益私募股权产品的净值下跌，跌幅为33.53%。最近一个月有5种产品的损失率超过10%，最糟糕的“远东二号”仅在5月份就损失了38.04%。
“郑虔远东二号”成立于2018年9月14日。前期总体收入相对稳定。直到今年4月17日，该产品的净值突然经历了一次“悬崖般”的回调。截至5月29日，其最新累计净值仅为0.6434，区间退出高达43.79%。
一向以稳健著称的私募基金为何在今年5月突然出现业绩大幅下滑？
固定收益策略也称为债券基金。一般来说，不少于80%的资产需要投资于债券、固定收益或类似的固定收益资产。换句话说，固定收益产品的收入实际上与债券市场的表现密切相关。
今年前几个月，受新一轮“皇冠肺炎”疫情影响，经济基本面有所下滑，市场避险情绪增强，加上政策的放松和上调，利率的下调和利率下调幅度超过准备金率，都使债券市场处于一个基本面宽松的区域。
自4月中旬以来，特别是自5月以来，情况突然发生了很大变化。首先，国内疫情基本得到控制，恢复工作和生产促进了经济基本面的逐步恢复。4月份，国内经济数据企稳，反弹幅度超过预期。一些欧美国家和地区也开始陆续重启经济。
进入5月后，央行公开市场操作的频率明显放缓，市场对进一步放松货币政策的预期落空。此外，地方政府加快发行特别债券也给债券市场带来了压力。
值得注意的是，自今年年初以来，固定收益私募股权产品的分销也大幅下降。私募数据显示，今年前四个月，固定收益策略私募产品的发行量仅为100份，同比下降47.09%，也创下2016年以来的新低。
发行规模也不容乐观。据私募数据显示，今年前四个月，固定收益私募产品总发行规模为252.18亿元，去年同期为672.38亿元，同比下降62.49%。
图：2016年以来每年发行的固定收益私募产品数量和规模
数据源：私人配售网络
一般来说，基金产品的发行数量和融资规模往往与市场表现和基金收益呈正相关。自今年年初以来，发行具有固定收益策略的私募股权产品一直“冷”。一方面，新的冠状肺炎疫情的影响可能导致债券市场收益率大幅波动，提高了整体风险水平。另一方面，自今年以来，可转换债券市场经历了涨跌反弹的波动。可转换债券市场的整体估值相对较高，具有一定的影响力。
随后的债券市场会如何发展？
凯丰投资认为，这种经济复苏是一种正常的复苏，经过一次流行的影响，而不是一个新的周期的到来。因此，春节前的利率水平是债券市场的重要锚。短期债券市场有过度波动的迹象。一方面，当前的经济尚未恢复到疫情爆发前的水平。另一方面，疫情爆发后，央行将OMO利率下调30个基点至150个基点，资本利率中心也大幅下降。各种政府债券的利率
