明年第一季度完成合并？在PSA和FCA之前还有许多障碍

6月25日，标致雪铁龙集团CEO唐伟世在年度股东大会上表示，与菲亚特克莱斯勒汽车公司的合并是应对COVID-19肺炎疫情及其不确定性的最佳解决方案，集团将严格遵守与菲亚特克莱斯勒汽车公司的合并时间表，最迟于2021年第一季度完成合并。

受疫情等因素的影响，港务集团与边境禁区的合并引起了外界的关注。针对此事，唐唯实表示，现在不是重新审查与FCA集团交易的时候，并警告各方不要试图破坏与FCA集团的合并计划。

PSA和FCA的重组和合并面临来自欧盟反垄断监管机构、双方股东、意大利政府等多方面的阻力。这场流行病席卷欧洲，重创了欧洲汽车工业，使双方的合并变得曲折。

疫情下合并重组更显必要

6月26日，根据《欧洲汽车新闻》，英国食品药品管理局主席约翰尔坎在英国食品药品管理局年会上说，与PSA的合并是两家公司在流行病危机中生存的最佳方式。他还表示，流行病危机并没有推迟两家汽车公司在明年第一季度完成联盟计划。

2019年12月18日，PSA与FCA正式签署了一份具有约束力的合并协议，两家公司以503，336，050的比例合并，创建了一个销量第四、收入第三的汽车集团。根据计划，合并将在明年第一季度完成。然而，受今年肺炎疫情的影响，在工厂关闭和汽车销量暴跌后，这两家汽车制造商面临现金流压力。

6月26日，FCA首席执行官麦表示，该集团充分意识到疫情仍将“在可预见的未来”存在，但企业可以依靠其品牌组合和稳健的业务计划来缓冲疫情造成的影响。

麦明凯还说：“这是中国烟草协会和美国烟草协会合并带来的巨大优势。我坚信，随着市场的复苏，我们将在这场可怕的流行病爆发之前重新获得积极的势头。欧盟对合并的反垄断调查预计不会推迟交易的完成。这两家公司将继续本着我们从一开始就确立的建设性精神与欧盟委员会合作。”

PSA和FCA的高管都表示，在合并的初始阶段，保守估计至少会有37亿欧元(约294亿元人民币)的协同效应。37亿欧元的数字被唐唯实称为“下限”，将在第四年前达到，其中40%来自平台等产品的成本，40%来自购买节省，20%来自信息技术等其他功能。

根据双方的计划，新集团将有互补的产品和品牌组合，如标致，雪铁龙，DS，欧宝，沃克斯豪尔，阿尔法罗密欧，克莱斯勒，道奇，菲亚特，吉普，蓝旗亚，玛莎拉蒂，公羊和SRT。从主流到超豪华的品牌布局将满足不同收入群体的需求。新集团的产品线布局，如汽车，越野车和皮卡也将变得更加完美。

交易条款面临不确定性

6月22日，在股东大会召开前，PSA集团股东呼吁PSA改变与FCA的合并条款，以应对全球汽车行业的低迷和这家意大利-美国汽车制造商不确定的发展前景。

“为了在工业衰退中生存下来，港务集团正在大力削减成本，强化资产负债表；相比之下，澳大利亚金融管理局的财务状况变得越来越脆弱。”法国PSA投资者Phitrust在一份声明中表示，PSA和FCA的财务状况发生了巨大变化。“即使在2019年12月签署合并协议时，双方也没有理由根据各自的情况进行合并。”

6月24日，根据《路透社》的报道，FCA从意大利政府获得了63亿欧元(约500亿元人民币)的国家担保贷款，为公司在肺炎危机中恢复实力铺平了道路。港务集团强大的资产负债表和削减成本的措施帮助它渡过了流行病造成的销售下滑。

然而，由于与PSA的合并，合并后新公司的注册地位于荷兰，如果意大利政府对se附加条件

作为双方先前协议的一部分，英国汽车工业协会同意向其股东支付55亿欧元的一次性特别股息，这将使两家汽车制造商的市值相等。然而，自肺炎危机以来，这两家公司的股价大幅下跌。这也是与PSA合并的一个关键因素。目前，该股息的支付细节尚未公布。

6月25日，当被问及双方是否会修改合并条款以应对全球汽车业的低迷时，唐唯实表示：“这项协议是基于双方的平衡。我们在这个基础上努力工作了很长时间。今天讨论这个问题的时机还不成熟。”

欧盟反垄断调查将是最大障碍

目前，两党合并的一大障碍是来自欧盟反垄断监管机构的阻力。

当地时间6月17日，欧盟反垄断监管机构指出，PSA和FCA的合并可能损害14个欧盟国家和英国的小型货车市场的利益。因此，双方的合并将面临长达四个月的反垄断调查。

“随着我们在跨公司项目团队中不断取得进展，我们将向我们的客户、欧洲行业以及欧盟委员会和其他监管机构的每家公司详细介绍此次合并的实质性好处。”《公共服务协定》和《公平竞争法》在联合声明中指出。

据了解，美国、中国、日本和俄罗斯已经批准了PSA和FCA的合并。然而，PSA和FCA并没有屈服于欧盟反垄断监管机构对该交易的初步审查。

唐唯实表示，在提交给各机构的20份反垄断文件中，“至少有10份”已经获得批准。然而，双方的合并能否按照时间表顺利进行，仍需等待欧盟反垄断调查机构最迟于10月22日宣布最终调查结果。

此外，唐唯实和明凯都表示，欧盟对双方合并的反垄断调查不会推迟合并的完成时间表。双方还表示相信，合并协议最迟将于2021年第一季度完成。