小康股票输给美国 “绝望”的国内市场

6月，在刚刚结束的重庆车展上，市场上几乎没有新车，这变成了一个以汽车销售为重点的大型购物交易会。由于低迷的汽车市场，因争夺客户而产生的销售之间的实际冲突再次出现，成为西南地区汽车展的“常规项目”。

在这次车展上，金康SERES，一个与特斯拉为敌的新型汽车制造力量，姗姗来迟。成立两年后，金康新能源的第一款车型赛利斯5号进入市场。

因为它太“低调”，连内部人士都不熟悉这个新品牌，更不用说普通大众了。很难让人意识到这支新的汽车制造力量实际上来自于已经悄悄进入新的汽车制造领域多年的小康——，这被认为是“绝望的”。

生不逢时的金康赛力斯

去年6月，金康新能源引入新股东金鑫基金。此前，金康是小康实业集团的全资子公司。此外，小康还拥有小康动力、东风小康、东风风光、瑞驰汽车、顺丰汽车等公司。

从小康到风光，小康股份实现了“业务转移”的成功转型，迎来了以风光580为标志的品牌转型的辉煌时刻。2014年，尝到转型甜头的小康股份，也嗅到了新能源政策红利的信号，开始通过金康新能源进行部署。

在东风小康汽车领域的大力支持下，金康新能源2017年年产5万辆纯电动乘用车成功获得国家发改委的批准。次年10月，经工业和信息化部批准，正式获得新车公告准入许可，成为第九家获得汽车制造资质的汽车企业。

获得“双证书”资格后，首先要做的是确定产品规划和技术路线。

为此，小康有限公司和汽车咨询公司进行了研究和判断：考虑到小康在发动机和传动领域的核心技术积累。同时，它有别于特斯拉和其他新型汽车制造力量的技术路线。

最终，小康公司选择了两条技术路线：延伸计划和纯电动。它的假设是，它不仅设定了一个技术门槛，还结合了自身的优势。

也许这就是定位中高端新能源市场的原因。金康还借鉴了威来等汽车公司的品牌调性实践，选择了中美市场同步的方式。继2017年品牌发布后，金康的两款电动SUV概念车SF7和SF5在硅谷亮相。

同时，小康公司还成立了硅谷子公司顺丰汽车，先后收购了美国汽车解决方案集成供应商通用汽车有限责任公司的民用汽车厂和R&D电动汽车电池系统设计公司英伟特，并收购了生产和电池技术。

在美国，金康被称为“SERES”。据数据显示，SERES已经建立了以硅谷为中心的全球R&D系统，拥有领先的电力驱动核心技术和保护性自主驱动技术，并取得了电池管理系统、热管理和多重电池保护等多项成果。根据计划，SERES产品的生产资质将由金康提供，并在金康SERES重庆两江智能厂正式生产。

但是理想是充实的，而现实是渺小的。2016年，特斯拉首席执行官马斯克透露，特斯拉正在寻找一个中国生产伙伴，特斯拉的国内之路开始了。

“小康甚至没有想到的是，特斯拉在国内的发展如此之快，以至于打乱了金康的品牌定位和产品定价等一系列计划，陷入被动局面，产品也没有推向市场。”一位接近小康股份的人士透露。

最初，价格锁定在50万英镑的范围内，这与特斯拉的Celeste 5相反，上市时间一再推迟，最终在重庆车展上价格降至30多万英镑。面对最新的新能源补贴政策，已经达到30万元的价格门槛，天青石5号处于尴尬的境地。

在类似的情况下也有理想的一个。只有一个型号ha

值得注意的是，在4月底举行的最新一次媒体交流会议上，理想汽车只是简单地将理想一号归类为“插电式混合动力”，以便更能为市场和消费者所接受。

根据Essence Securities的预测，特斯拉Model 3有望成为第一款实现与燃料汽车同等的电动汽车。赛勒斯的价格仍在30万英镑以上徘徊，高价已经成为消费者犹豫的因素之一。

在重庆车展上，陈骁曾试图坐在Celeste 5上很长时间，但他仍在挣扎：“这辆车并不大，为什么它几乎有2.4吨？”但总的来说，我很满意，但我不愿意成为一群老鼠而继续关注。"

目前，中国的新能源汽车消费者对价格仍然非常敏感。“如果你得到15万英镑，你仍然可以考虑。这个价格稍微高一点。”在网民眼中，塞勒斯5的价格通常很高。

在品牌层面，金康天籁远未成名。其中一个主要原因在于之前的纠缠。2018年，SF7和SF5出现在硅谷。当时，金康也被称为“金”，后来因为太不寻常而被废弃。

作为一个“后浪”，金灿康赛利斯如何绕过每个人走过的深坑，让品牌和产品被大众理解和接受？毫无疑问，这将是该企业下一步需要面对的问题。

从收购到出售：金康叫停SF5美国上市计划

事实上，在赛利斯5上市之前，金康赛利斯已经遭遇了不止一次的挑战。

与许多新车相比，金康在汽车制造方面拥有30多年的丰富技术经验，但在资本积累方面却不容乐观。

一位与小康关系密切的业内人士告诉腾讯，小康股份可以被描述为在新能源产品投资上“孤注一掷”。目前，市值约105亿元的小康股份已投资80亿元。

除了现有的产品投资，中美双基地布局的规划也要花费一定的资金。例如，收购通用汽车公司的成本为1.1亿美元(约7.7亿元人民币)，而收购英伟达公司的成本为3，300万美元(约2.3亿元人民币)。

即便如此，由于投资巨大，很难支撑资金链，也很难推进大规模生产计划，因此有必要引入外部资金来生存。

去年6月增资完成后，金康新能源的注册资本将从40亿元增加到49.6亿元，新股东金鑫基金的持股比例为19.355%，而小康股份的持股比例将从100%稀释到80.645%。

今年4月，经过两年的调整，东风小康50%的股权被转让给小康股份。此后，东风小康正式成为小康的全资子公司。

业内分析人士认为，小康股份将东风小康纳入上市公司后，可以有效降低小康股份发展新能源汽车业务所需的营运资金压力，降低资产负债率，进一步改善资本结构，增强抵御风险的能力。根据财务报告，康新能源和小康有限公司的子公司顺丰汽车目前处于亏损状态。

然而，早在几年前，小康就不乏清醒的高管，他们曾向在新能源领域取得长足进步的小康董事长张兴海提出，小康需要“竭尽所能”开发高端新能源，但这一建议最终没有被采纳。

进入乘用车领域后，东风小康曾为小康股份贡献了可观的利润。冯光580在上市后的两年内拥有超过32万的用户，这使得小康的汽车收入多年来占到90%以上。然而，在烧钱的新能源汽车领域，靠自筹资金往往难以生存，这基本上是业界的共识。

前期高定位导致投资“无底洞”，最直接的后果是资金紧张，影响生产过程的有序进行。

根据计划，SF5将是第一辆在中国和美国着陆的汽车，由美国的密山和工厂和中国的金康新能源生产。但后来“消失了”。

据国外媒体报道，去年8月，SF汽车公司联合首席执行官詹姆斯泰勒在给员工的一封信中提到，因为母公司肖

与此同时，美国子公司也进行了调整，如管理层裁员90人，暂停在美国推出电动汽车。纯电动车型SF5也取消了在美国上市的计划。随后不久，一些媒体报道称，小康正计划出售其电动汽车品牌顺丰汽车(SF MOTORS)，以筹集资金并专注于金康的新能源业务。

在疫情和股市的双重影响下，汽车企业正在经历“史上最严冬”，而新造汽车可能是今年冬天最难生存的。当中国汽车市场5月份恢复两位数的同比增长时，新能源明显偏离了复苏的大趋势。

与理想等新型汽车制造力量相比，金康是“重”的，它拥有技术牌和寻求外部资本的机会。现在这张嘴巴已经张开了；与特斯拉相比，金康不够“轻”，缺乏决策和规划的远见，不可避免地陷入被动局面。

在不同的技术路线下，所有新的汽车制造企业都在加速发展，有保证的企业今年基本上将首批车型推向市场。然而，即使在推迟的新能源补贴政策的支持下，很少有汽车公司能在目前的“生死淘汰竞争”中生存到2022年。

最近几个月，疲软的新汽车制造力量正以各种符合正常商业规则的态度倒下：高管离职、人事动荡、拖欠工资、员工权利保护、资本链断裂、司法纠纷等。这些人都是“新车制造”失败的人。

在停止SF5在美国市场的上市计划后，回归国内市场的小康股份将在哪里引领“新车”金康新能源？给出答案需要时间。